市场动态：美国经济仍有韧性，紧缩预期再度 ♈升快三直播平台app9898温；利率抬升，美股走弱
首先 ⛔，费率改革短期内会对头部公募收入带来较大冲击。根据 ⛹测算，易方达基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、中欧基金等5家公募的收入冲击或在3亿元以上。不仅如此，中小机构的盈利空 ♑间将被显著挤压，头部机构在投研环节的优势将被放大，行业马太效 ➧应将进一步加剧。其次 ⛸，这会对基金公司股东业绩、三方渠道尾佣收 ⏬入、券商席位租赁收入等带来影响 ♓。据券商机构测算，预计三方渠道 ❤尾佣收入降幅约10% ➥。再次，费率改革在打破利益平衡后，会逐渐 ❍形成新的平衡格局，并在大力引入中长期资金、调整基金经理积极性 ⛎等方面，助推基金行业实现高质量发展。
事实上，已有一些业者出现问题。比如太平洋咖啡3年关店100多家。中国食品产业分析师朱丹蓬对第一财经记者分析：“太平 ➢洋咖啡最大的一个问题是品牌调性支撑不起价格带的定位 ⛹。快三直播平台app9898场景也缺 ❧乏差异性。咖啡赛道已进入内卷化 ⛸，太平洋咖啡还坚守所谓的‘击中 ⛅商务人士’的策略。如果太平洋咖啡想改变，将300多家门店同时 ⚡整改升级的话难度太大了，所以它现在唯一可行的应该是降价。”
Solus替代资产管理公司分析师Dan Greenhaus表示：“不管你同意还是不同意，美联储暂停加息是为了收集更 ♉多信息。再加息一次还是两次，远不如他们何时最终开始降息更重要 ☸。我认为，对于风险格局而言，后者比再加息的次数问题产生的后续 ❦影响更大。”
7月10日新能源板块全线反弹，电源设备、锂电、光伏方向 ☺均大涨，对此，泓德基金表示，光伏板块在原材料价格触及谷底区域 后迎来需求大规模释放 ，行业景气度大幅提升 ⏩，驱动近期股价上行。 ♉泓德基金进一步从基本面角度具体分析：
此外 ♓，我们在此前报告提示 ⛎，从点阵图看，美联储6月全票通 ♐过的暂停加息可能是内部鹰派成员观点折中结果（《“鹰派”的美联 ♋储与鸽派的市场》）。事实上，会议纪要显示美联储在6月会议的讨 ☸论比之前看到的更为鹰派，仍有“一些参与者”赞成在6月会议再次 ♎加息25个基点，“几乎所有”官员认为2023年进一步加息是合 ➧适的。会议纪要在官员近期鹰派讲话的基础上进一步起到支持作用。 ♉不过，由于美联储货币政策取决于数据变动（data depended），因此7月后货币政策路径如何仍有变数。
李道滨自2000年加入公募基金行业 ⛅，是一位从业20多年 ⛳的基金老将 ❣，他是销售条线出身，在嘉实基金一路提拔至分管市场的 ✌副总，此后转战中银基金担任总经理接近10年时间。在中银基金任 ♌上，他带领团队曾将公司规模带入行业前六，中银基金也成为银行系 ➢当时第一大公募。
一季度外来直接投资净流入环比减少，主要是因为外来债权投 ⛅资由净流入转为净流出 ♍，环比增加90亿美元 ⛔，贡献了124.7% ➥；外来股权投资净流入增加18亿美元，为负贡献24.7%。不过 ♐，当季外来直接投资净流入205亿美元，较2020至2022年 ➢季均水平少了443亿美元。其中 ♌，外来股权投资净流入低了282 ♏亿美元，外来债权投资净流入低了161亿美元。全球产业链供应链 ➧重塑对我国的影响值得密切关注。
此外 ➥，价格战是必不可少的手段。一个周日的中午 ♑，第一财经 ♊记者在浙江武义的某购物中心看到 ♍，瑞幸咖啡门店订单接连不断，基 ♋本上每一分钟都会有消费者下一单 ♎。中国还有很多像武义这样的县城 ❎，咖啡消费正在这些城市酝酿和爆发。里斯咨询中国区副总裁罗贤亮 ⏳对第一财经记者表示，之所以会出现这样的现象，是因为瑞幸的核心 ☻策略就是价格，“瑞幸走低价路线 ⛵，往下沉市场走，扩展更多门店” ➥。
5月11日南京银行22年度暨23年一季度业绩说明会上， ♓行长朱钢表示，“净息差确实存在一定的压力 ♉。不过，得益于经营策 ⛴略调整、负债结构优化 ➥，以及定价能力提升等多举措的提前布局，一 ⏳季度我行净息差基本上和去年同期水平持平，没有出现太大幅度起伏 ♌。”
上周 ✍，房利美经济与战略研究小组的经济和住房前景报告详细 ❤预测了到2023年底将出现衰退 ♐。但西蒙指出，分析师对经济衰退 ♐的预测较为温和，而且美国经济也有复苏的历史。
本报记者 张原 【编辑:信世昌 】
