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郑恺：SAC 执证号：S0260515090004欢迎0101彩票
近期市场轮动现象持续，但一个非常值得关注的现象是，医药 ❧板块近一周换手率、成交额在所有行业中排名靠前，但其与可选消费 ⛔、地产不同 ☸，其呈现的是盘整走势♈，而非大幅上涨，这说明医药板块 ☻内部正在进行充分的筹码交换，且预期分歧较大，这为医药后市拉升 ➠提供了基础 ♍，维持重点配置建议。
融资融券
此前 ♊，联合国秘书长古特雷斯表示，俄罗斯化肥和农产品必须 ❍“顺畅地”进入世界市场，否则明年可能发生粮食危机。
记者 | 印柏同
1．地产链信心筑底，从龙头房企→销售链竣 ☸工链扩散
边翼卫包办进球助攻
风险提示：
综合来看，尽管政策向增长的传导以及经济改善的成效仍有待 ♓进一步观察 ⛅，但考虑到疫情防控、房地产等领域的支持政策不断加码 ⏪，年底对政策稳增长的预期也在持续强化，叠加市场前期已具备较多 ⏲的偏底部特征，我们重申近期发布的2023年A股市场展望《翻开 ⛄新篇》中，对A股市场未来12个月持中性偏积极看法，特别是在节 ⚡奏上要重视今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇。配置方 ✅面，短期要紧跟政策边际变化的节奏来配置，中期根据景气程度以及 ⛹中国经济增长结构把握产业升级与消费升级的主线较为关键。从近期 ➡各方面进展来看：
二、“政策预期”与“宏 ⏳观现实”的博弈，表现为板块的快速轮动。11月起，领涨风格从大盘成长到地产链、小盘消费股到“中 ⏳字头”，再到本周的消费出行链，价值与成长行情呈现“跷跷板效应 ❤”。A股板块和风格快速轮动，其背后原因：一方面，市场增量资金 ⛄入市有限。外资恢复净买入但公募基金发行仍较平淡，两市成交额并 ♒未出现明显放大，仅少数交易日成交额破万亿元；另一方面，企业业 ⏰绩真空期，市场对政策“强预期”和宏观经济“弱现实”之间的博弈 ♐加剧，潜在政策支持方向轮番领涨 ❤。
本报记者 吴京 【编辑:陈球 】
