来源：金融投资报
记者 刘敏
金融投资报记者注意到，从白酒市场情况来看，需求方面，今年第二季度，白酒行业进入传统淡季，整体需求延续平淡；供给方面，酒企库存压力叠加“618”电商大促补贴影响，高端白酒批发价环比下跌，部分产品出现价格倒挂现象。
年初至今跌幅居前的白酒股一览。 （数据自Wind资讯）
白酒行业仍处于调整期
2025年以来，白酒行业延续了产量收缩的趋势。国家统计局数据显示，今年前4月，全国规模以上白酒企业产量为130.8万千升，同比下降7.8%；其中，4月份的产量为28.1万千升，同比下降13.8%。
今日酒价平台批发参考价显示，2025年飞天茅台散瓶价于6月13日跌破2000元/瓶。6月16日，2025年飞天茅台散瓶最新价为1930元/瓶，较上一日下跌30元；原箱报1960元/瓶，同样较上一日下跌30元。直到6月17日价格回《767彩票直营》升，2025年飞天茅台原箱价格才重回2000元以上，达到2020元/瓶，而散瓶价格为1970元/瓶。
整体来看，白酒产量收缩，价格下行，这意味着行业仍处于深度调整中。
白酒分析师蔡学飞向金融投资报记者表示：“本轮行业调整，主要是行业新周期叠加了市场消费疲软的情况，市场对未来白酒的消费预期转弱。”他还表示，在居民消费习惯改变、电商互联网技术发展，以及酿酒行业供需转变等多重因素下，本轮调整使白酒行业的增长模式出现了新变化。
酒业分析师肖竹青认为，中国酒业已经进入缩量竞争时代，不同规模的酒企都在积极争取更多消费场景的品牌机会。酒类即时零售平台已经培养了庞大的私域流量和忠诚的粉丝群体，拥有互联网流量资源的即时零售平台，将占有更多消费场景。
蔡学飞认为，在消费多元化的趋势下，能够利用直播新媒体、酒庄体验经济、定制化社群营销等创新意识的区域酒企，依然有一定的发展空间。
估值或进入底部布局期
白酒行业进入淡季，叠加不确定因素增加，相关上市公司的股价持续走弱。业内人士认为，白酒行业降速共识进一步强化，估值或进入底部布局期。
责任编辑：杨红卜
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本报记者 谢芳 【编辑:辛吉斯 】
