图6-1：2022年11月份期货期权市场九大板块成交量 ⛽占凤凰Ver0.2.0比统计
► 展望2023年， ♊我们认为在明年上半年的某个阶段 ♎，市场的交易主题可能会从美联储 ⚡的转向转变为经济衰退和金融稳定 ♏，美元将受益于避险逻辑，走势出 ♎现凤凰Ver0.2.0反复，这或是美元趋势下跌之前的最后一波上涨。我们预计明年上 ⛴半年美元指数可能会向110的方向反弹。
我们对欧元的判断是基于欧央行2023年上半年无法兑现市 ❎场目前对其的加息周期 ➦，进而欧元区经济在2023年上半年进入较 ⚾深程度的衰退。但若欧元区经济好于预期或者说欧元区的通胀压力显 ⏱现出更大的粘性，那么欧央行大概率会兑现市场目前对其的加息预期 ♐。这样欧元上半年可能出现更大幅度的上涨。
实际GDP：上调2022年实际GDP增速至3.4% ☻，9月预测值3.1%；下调2023年增速至0.5% ☽，前值0.9%；预计2022年4季度和2023年1季度环比负增长（-0.2%和-0.1%）；
专项集体合同约定：职工为新冠肺炎患者、疑似病人的，在治 // ☹疗、医学观察期间，所属行业（企业）依照有关规定正常支付职工工 ✨资。病假期间，如果是新冠肺炎患者的职工解除隔离后，仍需遵医嘱 ➠病休的，则按照医疗期的相关规定 ♑，由所属行业（企业）支付职工病 ⛪假工资；对自行居家隔离或者申请延期返岗的职工，所属行业（企业 ♎）可安排职工居家办公 ✋，依照有关规定正常支付职工工资 ⛔。
股权穿透可见，律赛国际由三名自然人持股。
格隆汇12月19日丨CME“美联储观察”：美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为75% ⚾，加息50个基点的概 ♍率为25%；到明年3月累计加息25个基点的概率为30.7%， ➦累计加息50个基点的概率为54.5%，累计加息75个基点的概 ✅率为14.7%。
费率涨价风波发酵
今日沪银主力合约收跌。隔夜开盘后价格平稳波动 ➥，振幅较小 ☻，早盘价格跳水资金陆续离场，多为前期多单平仓导致，午后价格维 ♍持在低位窄幅震荡，尾盘收跌于1.97%。全天走势流畅度较好， ➠适合日内参与。周期结构看，沪银主力合约4季度延续震荡偏多的趋 ⏰势，多头行情发展波折 ♊，跳空缺口和影线较多 ❣，期间出现2次盘整平 ⏱台，12月突破前高后多头趋势延续。目前价格再创新高 ♏，已经接近 ♍年初的前期高点，或将短期迎来盘整。可以密切关注，选择周期跟随 ♉多头趋势。
【策略】选择周期跟随多头趋势
然而进入2023年后，各类情况或有所发生变化 ♎。通胀层面 ⛳，与以往的能源与食品对通胀的贡献所不同，近期物品价格对通胀的 ♋贡献比例有所加大，同时服务类通胀的贡献也由负转正（图表6）， ⏫我们认为日本的通胀正在逐步由“成本推升型”向“需求拉动型”的 ♌方向发展。此外，有关未来通胀的预测，日本央行货币政策委员会给 ♈出的预测也在逐步上调♈，对于2024年3月末以及2025年3月 ➠末的核心通胀同比，日本央行货币政策委员会目前给出1.6%的预 ♎测中位数（图表7）。伴随通胀的上行，在2023年中该数字或继 ☺续面临上调的风险，届时或进一步推动日本央行的货币政策正常化的 ⛷进程。此外 ⏰，工资同比低于通胀同比也是日本经济长期以来的症结所 在（图表8），但是伴随弱日元以及高通胀的影响，我们发现近期宣 ⚽布明年积极涨薪的公司数量较多。明年的3-4月日本企业新旧财年 ⏳交替之际，我们认为或能看到工资的明显上涨 ♈，进而也会加大市场对 ⛵日本央行货币政策正常化的预期。
本报记者 东曹掾 【编辑:李士彬 】
