古井贡酒凭借营销拉动的增长，资本市场却不是很买账。彩神彩票-首页登录
我们11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》 ✅提出“复合政策底”框架下，国内政策底已在11月再度夯实，海外 ⏲政策底出现♈，AH破晓 ♊。11.13发布《港股“天亮了”》提出“19年以来我们做出的第三个最重要判断”，建议重视港股战略性大 ⛽底部。我们认为23年权益市场最大的机遇来自中美“此消彼长”相 ♒对优势，AH市场驱动力主要来自估值修复：风险溢价下行（资本市 ➥场定位重要 ♊，对稳增长决心更乐观），以及无风险利率下行（美债利 ♎率筑顶回落），贴现率下行驱动AH股上行，A股走修复市、港股走 ♿牛市。港股无论分子还是分母端都相较A股更敏感；港股牛市三阶段 ➣，驱动力依次来自于：风险溢价下降、价值重估、企业盈利兑现，23年配置关注港股 ✊投资“三支箭”（稳增长+防疫优化+海外流动性反转） ♊。
对此 ♏，阿宽食品并未在《招股书》中解释具体原因 ❣，但其表示 ⛼，若公司不能通过提高研发实力、拓展营销网络、加强管理、及时扩 ✅大产能等方式提高竞争力，则可能面对公司市场份额下降、市场空间 ♓受到挤压、产品价格受到冲击，进而导致公司营业收入或者净利润出 ♋现下滑的风险。
线索2：商品消费已经连续三 ⏳个季度回落 ➢，服务消费后续修复空间不大。居民 ♓消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗 ♐，高通胀背景将持续削弱居民 ⛪消费能力和意愿。一方面，高通胀下居民实际收入增速不及支出增速 ☾，导致储蓄率不断下行 ⛺。另一方面 ❍，美联储连续加息提升消费信贷成 ⏫本，根据历史来看，随着持续加息当前美国消费贷款同比仍有较 // ☹大下行空间 ⚾。高通胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿 ➥，降低消费 ♉端对经济的支撑。
海外市场：美联储加息二阶导放缓，人民币汇率走强助推外资 ⛸回流A股。“政策预期”与“宏观现实”的博弈，表现为板块的快速 ♊轮动。降准呵护宏观流动性宽松，后续关注重要会议政策定调，我们 ⛹预计“稳增长”不会缺席。重点关注12月政治局会议和中央经济工 ♓作会议中政策的主要脉络，“稳增长”发力方向将是最大看点，预计 ➦防疫优化、地产稳增长和积极财政是重要方向 ⏫。A股有望在震荡中缓 慢攀升，在此阶段应敢于做出战略配置。
国家安全加码，第三次信创 ♒产业浪潮已至：第一 ♊，自主可控 ⛷战略升级（近期美国芯片法案、芯片出口管制等提升自主可控紧迫性 ♎）；第二，政策支持力度强（二十大报告中强调完善网络安全保障体 ⛽系建设）；第三，国产化空间广（服务器、操作系统等核心环节国产 ⚾化率低）。
11月5日，广东潮州一辆特斯拉小车失控高速行驶2公里多 ♈，接连撞上一辆摩托车、多辆自行车和一辆三轮车，造成2死3伤。
① 上游和下游的库存周期与销售周期基本同步或滞后时长在1个季度以内；
感染者1365至1467：现住昌平区。其中隔离观察人员92例、社会面筛查人员11例；普通型1例、轻型36例、无症状 ☾感染者66例。
欧洲：3月英国开始放开入境防疫要求，欧洲股市有所反弹，3月 ♑至6月各国陆续放开入境防疫要求 ♉，6月欧洲股市在一段震荡后企稳 ⛪回升。行业方面，医疗服务在防疫放开后的短期内反弹较大，必需消 ❓费也在短期内有回升。
● 经济和盈利：此消（ ⏲美国衰退） ✊，彼长（中国复苏）。彩神彩票-首页登录
本报记者 中村狮童 【编辑:梁鼎芬 】
